五一***期国内旅游和出境游恢复增长，但电影票房和客单价低迷。新房销售跌幅收窄，出行人次增长，但私家车增速放缓。风险提示包括稳增长政策不及预期等。
【五一***期消费与旅游数据揭示中国需求冷热】
五一***期期间，中国国内消费市场呈现不同程度回暖，但电影票房与居民消费能力仍显得偏弱。国内旅游市场进一步恢复，出游人次同比增长7.6%，恢复至2019年同期的128.2%，而总花费增长12.7%，恢复至2019年同期的113.5%。不过，客单价却依然偏低，每日人均消费仅113元，不仅低于2019年同期的151元，也低于2023年端午节以来的其他五次主要***期。
与此同时，出境游市场表现火热，国际机票预订量超越2019年，创同期新高。出境游出游人次占比达27%，较去年同期增长190%。然而，电影票房的恢复则不尽人意，五一档电影票房总收入略超去年同期，但日均收入仅恢复至2019年同期的91%，而观影人次和票价的恢复率分别为86%和93%。
【交通出行与出入境客流持续复苏】
在交通出行方面，五一***期国内人员流动量同比增长2.1%，较2019年同期日均增长23.7%。营业性客流恢复更为迅速，同比增速达到4.8%，而私家车出行同比增速仅为1.4%，低于春运期间的5.3%。此外，百度大数据表明，五一***期首日百度迁徙指数创下历史新高，购物中心与旅游景区的日均客流同***别增加了9.5%和11.3%。
出入境客流也在持续恢复，全国出入境总人数较去年同期增长35.1%，与2019年同期相比增长了0.2%。调整***期天数后，日均出入境人数恢复至2019年同期的80.1%。而国际航线及港澳台地区航线的日均执飞航班已恢复至2019年同期的7成以上，恢复率高于春节***期。
【新房销售跌幅收窄，市场仍存不确定性】
房地产市场方面，新房销售同比跌幅有所收窄，主因去年基数回落。近7日内，61个样本城市新房日均成交面积同比下滑32.3%，但相比2019至2021年同期均值跌幅达57.3%，较4月和一季度进一步回落。今年以来，61个样本城市新房日均成交面积同比下滑37%，较一季度略收窄。克而瑞统计显示，4月百强房企销售操盘金额同比降44.9%，前4月累计同比降46.8%；重点30城成交4月同比下降43%，前4月累计同比降47%。
【风险提示】稳增长政策效果不及预期，海外经济衰退程度超预期，及地缘政治冲突升级等风险不容忽视。
